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　　10月23日，泡泡玛特（09992.HK）股价碰到重挫，盘中一度跌近10%。甘休上昼收盘，公司报232港元/股，股价下降了9.44%。自9月以来，该股累计跌幅已接近30%。

　　本日，晨星分析师Jeff Zhang指出，投资者担忧泡泡玛特收入增速或于本年见顶，来岁起增长动能可能放缓。

　　与晨星的严慎气派造成对比的是，多家外资投行仍对泡泡玛特抓乐不雅气派。野村、高盛、花旗和汇丰等机构在三季报发布后集体上调筹办价，并看护“买入”评级。它们觉得，泡泡玛特的IP矩阵多元化、群众渠说念膨胀及产能普及，足以撑抓其改日数年的增长。

　　摩根大通也在近期将泡泡玛特评级从“中性”上调至“增抓”，筹办价由300港元上调至320港元。该行指出，尽管市集担忧其爆款IP的生命周期，但现在Labubu等中枢居品仍处于群众售罄情景，通晓需求仍是强劲。

　　招商证券展望，泡泡玛特2025年净利润有望达到70亿元东说念主民币，较市集一致预期疏淡约15%。这一各异主要源于市集可能低估了泡泡玛特外洋业务的膨胀领域与速率。

　　10月21日，泡泡玛特发布公告，2025年第三季度全体收入同比增长245%至250%。其中，中国收入同比增长185%至190%；外洋收入同比增长365%至370%。

　　第三季度，中国各渠说念收入理会方面，线下渠说念同比增长130%至135%；线上渠说念同比增长300%至305%。外洋各区域收入理会方面，亚太同比增长170%至175%；好意思洲同比增长1265%至1270%；欧洲相配他地区同比增长735%至740%。

　　本年以来，泡泡玛特多款新品成为爆款。10月初，泡泡玛特开售为万圣节推出的“WHY SO SERIOUS”系列盲盒，线上开售仅数分钟时分，各大平台盲盒售罄，通晓为“缺货”情景。得物App数据通晓，以LABUBU为原型的大避讳“月影假面”价钱由159元升至峰值成交价2289元，溢价13.4倍。在老例款中，以LABUBU为原型的“抛球怯夫”、以DIMOO为原型的“炽焰怯夫”、以星星东说念主为原型的“彩虹豆丁”也受到追捧，分离溢价7.2倍、3.8倍和2.8倍。

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